ADX Energy im Fokus: Auctus Advisors sieht Milliardenpotenzial vor Sizilien
Erste Offshore-Gasoffensive statt Ölstrategie
ADX Energy verfolge laut einer Analyse von Auctus Advisors LLP eine strategische Neuausrichtung und konzentriere sich zunehmend auf Gasprojekte. Das zentrale Vorhaben sei das Erkundungsgebiet C.R150.AU, das sich in flachen Gewässern vor der Westküste Siziliens befinde. Dort habe das Unternehmen eine 100-prozentige Beteiligung über seine Tochtergesellschaft Audax Energy S.r.l. gesichert. Der Standort liege rund 50 Kilometer von einer möglichen Anbindung an die TransMed-Pipeline entfernt, die algerisches Gas nach Europa transportiere. Laut Einschätzung der Analysten stelle diese Nähe zur Infrastruktur einen entscheidenden Vorteil für eine zukünftige Vermarktung dar.
Gas statt Öl: Projektgebiet mit historischer Vorarbeit
Das Erkundungsgebiet habe in der Vergangenheit vor allem durch das Nilde-Ölfeld Aufmerksamkeit erhalten. Inzwischen liege der Fokus jedoch auf Erdgas. Grundlage für diese Neuausrichtung sei laut Management die Auswertung historischer Daten. So seien in der Bohrung Nilde-2 in Tiefen von 512, 657 und 812 Metern Gasspuren festgestellt worden - obwohl ursprünglich tiefere Ölschichten im Visier standen. Die geologischen Zielstrukturen seien vergleichbar mit benachbarten Vorkommen, die bereits erfolgreich erschlossen wurden. Laut Auctus weise das Gestein eine sehr hohe Porosität von über 30 Prozent auf, was für hohe Produktionsraten spreche.
Besonders relevant sei der regionale Kontext: Unweit des Lizenzgebiets sei 2024 die „Gemini"-Entdeckung von ENI und Energean gemacht worden, mit einem geschätzten Volumen von rund 100 Milliarden Kubikfuß (bcf). Die nahegelegene Argo-Cassiopea-Infrastruktur, die seit August 2024 in Betrieb sei, eröffne Möglichkeiten zur raschen Anbindung weiterer Funde.
Auctus: Entwicklung wirtschaftlich äußerst attraktiv
Das Analysehaus Auctus Advisors LLP schätze das Potenzial der Lizenz als erheblich ein. Ein Szenario mit drei Feldern und sechs Produktionsbohrungen auf insgesamt 300 bcf könne laut Unternehmensangaben bei Investitionen von rund 380 Millionen US-Dollar einen nicht abdiskontierten freien Cashflow von rund 1,6 Milliarden US-Dollar generieren. Dies entspreche einem rechnerischen Wert von etwa 4,00 AUD je Aktie. Die Fördervoraussetzungen gelten als vorteilhaft: Die Wassertiefe sei gering, die Bohrziele lägen unterhalb von 1.300 Metern, und der Landanschluss sei technisch machbar.
Zum aktuellen Stand gehe ADX Energy von fünf identifizierten Zielen mit insgesamt 369 bcf aus (Best Case). Eine optimistische Schätzung im P10-Szenario sehe sogar 772 bcf als möglich an. Durch weitere seismische Reanalysen und neue externe Vergleichsdaten solle sowohl die Anzahl an Zielstrukturen als auch die Porositätsannahmen signifikant verbessert werden.
Rahmenbedingungen und Hauptrisiken
Auctus identifiziere das Hauptrisiko im Projekt nicht in der Geologie, sondern in der kommerziellen Realisierbarkeit der Förderung. Aufgrund der günstigen Tiefe und Küstennähe seien jedoch niedrigere Produktionskosten zu erwarten. Zudem biete Italien ein förderfreundliches Umfeld: Die staatliche Abgabe liege bei lediglich 10 Prozent, der Unternehmenssteuersatz betrage 27,5 Prozent - beides trage zur wirtschaftlichen Attraktivität bei.
Ausblick: Seismik, Partner und Bohrvorbereitung
Das Management rechne mit einer deutlichen Ausweitung der Ressourcenbasis durch seismische Reprozessierung. Zudem seien Partnerschaften für die Entwicklung wahrscheinlich. Analyst Stephane Foucaud gehe davon aus, dass das Projekt mittelfristig ein zentraler Bestandteil der Unternehmensstrategie werden könnte. Das Kursziel liege weiterhin bei 0,30 AUD je Aktie. Weitere Fortschritte - etwa in Form von neuen Bohrzielen oder ersten Genehmigungen - würden im Laufe der nächsten Quartale erwartet.
Die hier dargestellten Inhalte dienen ausschließlich der Information und stellen ausdrücklich keine Anlageberatung, Kauf- oder Verkaufsempfehlung dar. Es handelt sich um eine Zusammenfassung der Einschätzungen von Auctus Advisors LLP und ADX Energy